野村资产管理公司看好英国国债
，收益率优势明显

野村资产管理公司近期大量购入英国国债，因其收益率相比其他欧洲国家更具吸引力。尽管本月英国国债收益率有所下降 ，但10年期英国国债收益率仍约为4.4%
，而日本同期限的国内债券收益率约为1.6% 。Amova资产管理公司也对此类债券持超配态度
。

野村证券全球固定收益投资主管Yuji Maeda表示：“在欧洲范围内，英国国债是最具吸引力的投资选择 ，英国国债收益率高于德国国债
，且与法国等国相比，英国看起来更容易投资。
”他补充称 ，英国央行在降息方面“不慌不忙” 。

Maeda今年一直在增加野村的英国国债头寸
，投资的是10年期债券
。他认为英国最糟糕的时期已经过去，因为通胀正在下降 ，财政状况也将改善。他指出
，在前首相利兹·特拉斯执政期间市场动荡，很可能促使政府在财政方面更加谨慎 。预计在11月预算计划中会增加税收 ，这对投资者来说是个积极的信号
。

下月即将公布的削减开支和增税计划，以及上周显示英国通胀正在缓解的数据
，可能会增加降息的可能性。高盛经济学家预测，英国央行最早可能在下周就降低借贷成本 。掉期交易员目前预计 ，到明年年底
，英国央行至少还会再降息两次，每次25个基点
。

尽管Maeda认为未来6到12个月英国国债颇具吸引力 ，但他也承认该国经济面临的长期风险
，包括持续的预算难题以及英国脱欧带来的持续影响。从长期来看，鉴于与移民相关的通胀风险以及财政纪律方面持续存在的问题 ，Maeda说：“我对英国（经济）的稳定持怀疑态度 。但就近期而言
，我们青睐这些收益率水平。 ”

国家 10年期国债收益率 英国 4.4% 日本 1.6%