怎样看待股市投资中的“反向操作”

在股票操作学的领域里 ，有一个相当重要的原则
，就是要实行与一般群众心理相违的反向操作。即在群众的一片乐观声中，应该警惕 ，在群众的一片悲观时要勇于承接 。因为
，群众大都是“抢涨杀跌”的
。

在股票理论上，股价愈涨 ，风险愈高
，然而群众却愈有信心，股价愈跌 ，风险愈低，但一般的投资者却愈来愈担心。对投资者而言
，如何在投机狂热高涨时，保持理智的研判 ，以及在群众恐惧害怕的时候
，仍保持足够的信心，对其投资能否获利关系甚大 。

在股市波动幅度比较小的时候 ，更可显示反群众心理操作的重要性
。主力也往往采取与一般的群众心理相反的操作方式。例如在线路上破底
，群众一片悲观而杀出股票时，主力却大力买进 ，在线路上穿过头部
，群众一片乐观而抢进股票时，主力又大力卖出 ，进行调节 。

既然要与一般群众反向操作
，就必须了解群众的一般心理，要了解群众的一般心理 ，下列指标可供参考
。

1 、投资顾问意见，大多数的投资顾问都鼓励客户逢低买进
，逢高卖出，然而在现实中许多例子都显示 ，投资顾问经常作出相反的建议
，因此，当大多数投资刊物看法乐观 ，行情往往趋近顶峰
，大多数投资刊物看法悲观时，行情往往接近谷底。

2
、共同基金持有现金比率 。共同基金的投资组合中持有现金增多 ，表示股价要下跌
，持有现金减少，表示股价要上涨。因此持有现金的比率 ，可当作一指标
，当现金持有比率非常高时，往往股价已接近谷底 ，反之，现金持有比率非常少时
，股价常接近顶点，另外 ，共同基金中的现金持有数与前三个月累积要求购回数之比率
，亦可当参考，因基金在股价下跌时 ，有赎回压力
，因此若现金持有数与前三个月累积要求赎回数比率大于8倍时，基金购回的压力较小 ，当此比率小于或等于8倍时
，此时少量的现金（购买的能力较小）与较大的卖压，常导致股价的下挫
。

3、融资余额的趋势与额度 ，由于投资余额表示投资人信心的增减
，在股价的循环中，由谷底复苏时 ，融资余额反缓慢增加，随着股价的上涨
，投资人信心的增强，融资额度及增加的速度逐渐增加 ，终于达到顶点
，此时融资部分成为股票重要供应来源，反转时 ，融资较多的股票
，往往跌幅最重。

4 、证券公司人气是否畅旺，如果以往喧腾不己 ，而如今人烟稀少
，且顾客无视其行情好坏
、漠不关心股价的开跌在下棋聊天，书报摊有关股票方面的书籍卖不出去 ，此时通常股价已跌至谷底 。反之
，当人气沸腾，一开盘即全面的涨停板 ，此时股价通常接近高峰，宜减少持股或退出观望
，有两句证券俗语，即“人弃我取 ，人取我予”及“人不凑在一起时才是购买时机”乃最佳写照
。

总而言之
，投资股票除了要了解基本分析及技术分析外，群众的心理亦必须加以研究 ，毕竟成功的投资者
，通常是特立独行，做别人不敢做的事情 ，并择善固执的投资人。