美国政府停摆结束后 ，美元波动性预计上升

美国银行（Bank of America）表示，随着美国政府停摆结束和经济数据的恢复发布
，外汇市场的波动性预计将回归。美银策略师Adarsh Sinha和Janice Xue在报告中指出，美元对全球利率的敏感度已升至今年第一季度以来的最高水平 。他们通过ICE美元指数与两年期美债收益率利差的关系来支持这一观点。

这意味着 ，随着美国经济数据的重新发布
，市场对美国与主要海外经济体之间利率预期差异的变化可能导致美元波动
。外汇交易员通常偏好利率更高 、回报更好的国家。两位策略师强调：“随着数据发布恢复，美国利差波动性可能从近期低位回升 。这使得政府停摆结束后的美国即将发布的数据更具关键意义
。”

过去几个月 ，全球关税和央行货币政策的不确定性导致货币波动性指标大幅下滑。美银认为
，外汇市场平静的因素之一是，随着包括欧洲央行在内的多家央行接近宽松周期末端 ，收益率利差出现大幅收窄 。创纪录的美国政府停摆也延迟了关键经济数据的发布
，使得全球交易量最大的货币——美元的前景更加难以判断
。

外汇策略师Brendan Fagan表示：“在没有数据来验证经济韧性的情况下，美元开始反映增长而非通胀重新主导走势——尽管美联储主席鲍威尔并不这么认为。目前看来 ，是美元而非利率在发出更清晰的信号 。 ”

美元现货指数周四在过去七个交易日中第六次下跌
，今年以来跌幅显著
。美银策略师表示，与10月时的看空水平相比 ，当前投资者对美元的仓位更加中性，但在G10货币中存在较大差异。根据美银的资金流数据
，例如，在英国政府预算发布之前 ，英镑仓位被视为“极度空头”；另一方面
，尽管日元持续疲弱，但交易员似乎扎堆做多日元 。

货币 仓位情况 英镑 极度空头 日元 做多