现货黄金价格在周一强势突破4100美元/盎司关口 ，日内大涨逾90美元，涨幅超过2% ，续创历史新高 。今年以来 ，金价累计上涨近1500美元，年内涨幅超过56%，成为全球金融市场最亮眼的资产之一 。
美国银行最新发布报告 ，罕见大幅上调对贵金属的中期预期 ，将2026年黄金目标价上调至5000美元/盎司，白银目标价上调至65美元/盎司。报告指出 ，受“供应紧张 、政策不确定性与投资需求飙升”三重因素推动 ，金银价格仍具持续上行空间 。
美国银行大宗商品研究主管Michael Widmer表示，尽管短期内可能受到美联储鹰派立场或贸易政策波动影响 ，在特朗普政府财政失衡与宏观结构转向的背景下 ，黄金依旧是投资者首选的避险资产 。
黄资需求激增报告预测，若2026年黄资需求增加14% ，金价可能升至5000美元以上。数据显示 ，全球黄金ETF资金流入创纪录激增，9月SPDR Gold Shares(GLD.US)与iShares Gold Trust(IAU.US)净流入总额高达140亿美元 ，同比暴增880%。目前 ，黄资需求已占全球股债市场的5%以上，而两年前这一比例仅为2.8% 。
Widmer指出：“白宫的非传统财政政策路径，包括扩大赤字 、加速债务上升、试图缩减经常账户赤字以及在通胀仍维持3%左右的情况下推动降息 ，整体上将持续支撑金价上行 。 ”
该行同时指出 ，若ETF资金流继续增长28%，金价“甚至有望触及6000美元 ” ，但承认这一水平“挑战极高”。
白银市场供应紧张报告亦强调 ，白银市场的多重结构性因素将导致供应持续紧张 。尽管美国银行预计2026年全球白银总需求将下降11%，主要源于太阳能光伏行业银用量减少 ，但由于矿产供给跟不上需求 ，市场将连续第五年处于供应赤字 。
技术进步亦加剧结构变化。报告称，太阳能产业正从高耗银的PERC组件转向TopCon组件 ，单位用银量下降 。而中国为了赶上政策补贴节奏 ，2025年加速光伏装机建设，提前消耗部分需求 。
更值得关注的是实物白银市场的“极度紧张 ”。美国银行指出 ，“由于此前预期关税将出台 ，大量白银被转移至纽约，导致伦敦市场库存骤减，租赁利率飙升 ，市场运作明显受阻 。 ”上周伦敦白银租赁利率急升 ，显示实物供应趋紧 。
美国银行预计，短期可能出现价格波动或修正 ，但整体趋势依旧向上。“我们认为 ，尽管短期风险犹存，2026年黄金与白银仍有进一步上涨空间 ，平均价料分别为4400美元/盎司与56.25美元/盎司 ，最高可达5000美元和65美元 。”
2026年黄金与白银预期价格 平均价 最高价 黄金 4400美元/盎司 5000美元/盎司 白银 56.25美元/盎司 65美元/盎司
